【茶叶金融案例】产出高峰来临 铝价反弹是沽空机会


发布时间:2021-04-14 19:08:54 阅读量:610 作者:华博

国内外铝市场面临不同的融资交易环境。从海外市场来看,以高盛、嘉能可和托克等行和大型贸易商投机活动还很活跃。尽管LME已实施了新的仓储规定,但是LME还是给仓储公司两个月的库存调整时间,因此投行旗下的仓储公司在大量注销铝仓单,将铝库存倒腾到非交割库。截至11月3日,LME铝注销仓单占库存的比例依旧高达57茶叶金融案例.6%。其中,底特律Metro仓库排队超过700天,弗利辛恩Pacorini仓库排队时间超过600天。

10月中旬以来,尽管美元走强、中国经济指标疲软和季节性旺季不旺等不利因素笼罩整个市场,但是伦敦金属交易所(LME)铝价逆市强势冲高。不过相对而言,沪铝却相对逊色,直至10月底才有追赶的迹象。

笔者认为,国内外铝供需面存在差异,以及海外融资交易等金融属性导致铝价表现内弱外强。展望后市,笔者认为铝价涨势可能遭遇更多利空的狙击,如美元实际利率上升带来的融资交易利润缩减、国内电解铝产能复产带来的供应压力和中国季节性消费淡季的来临。

供需面内外差异

统计数据显示,10月份以来,铝价走势呈现内弱外强的特征,其中LME三个月铝10月份上涨了4.46%,沪铝活跃合约1412合约则在10月下跌了0.61%。截至11月3日,沪铝活跃合约和LME三个月铝比价降至3.73的年内最低纪录。笔者认为,人民币升值是一个方面原因,另一方面是国内外铝供需面差异所致。

从产能来看,随着铝价持续低迷,甚至长时间导致亏损,海外铝冶炼产能扩张放缓。海外电解铝产能也正在经历区域迁徙,由美国、西/南欧向电力成本更低的中东、印度、马来西亚、俄罗斯、加拿大等地区转移。美铝、俄铝等海外企业在持续亏损后,有效关停了高成本产能,统计数据显示,2011年至今约有270万吨产能关停。

而国内产能扩张还相对较快。2014年中国新增电解铝产能460万吨,上半年只投产了160万吨左右,而下半年投产达到300万吨。

据国际铝业协会公布的数据显示,2014年9月,除中国以外的全球电解铝产量同比增长1.02%,然而较8月份环比下降3%,除中国以外的海外电解铝产出环比出现明显的回落。而国内电解铝产出保持较快增长,9月中国电解铝产量较去年同期增长9.85%,较8月份环比增长0.69%。

融资交易内外有别茶叶金融案例

国内融资活动相对萎缩。一方面,由于美元实际利率上升,人民币和美元利差有所收敛;另一方面,青岛港事件曝光之后,包括外汇管理局、央行等加强了对贸易融资的监管,虚假仓单和重复授信现象大大减少。此外,国内信托产品、银行理财产品和房地产行业投资回报率下降,这使得融资利润空间被压缩。

未来多重利空笼罩市场

首先,电解铝产能复产和新增投产的压力。据统计,10月份,分别有青海金源铝业5万吨产能、山西兆丰铝业5万吨产能、来宾银海铝业7万吨产能、中铝贵州分公司30万吨产能纷纷复产。另外,神火新疆电解铝产能将扩张至80万吨,重庆京宏源5万吨产能、中旺集团营口43万吨产能、锦联铝材10万吨电解铝产能都纷纷在11月份投产。按照笔者估计12月和明年一季度电解铝产出将迎来新一轮爆发式增长。

其次,铝土矿在未来半年出现缺口的可能性不大茶叶金融案例。年初在印尼禁止铝土矿出口之后,国内铝土矿库存一度下降,但经过调整后,进口铝土矿的消费企业迅速找到了替代方案。

再次,氧化铝成本传导告一段落,四季度面临下行压力。10月,中国氧化铝出厂价格在2800元/吨高位徘徊,一些中国氧化铝冶炼厂计划上调产量,但是马来西亚铝土矿价格依然稳定。展望未来,一方面目前中国市场中铝土矿的库存较为充裕(约为3500万吨),足以支撑10-12月的需求,另一方面随着西北和东部的氧化铝产能的重启,氧化铝价格也会面临下行压力。

总之,短期由于海外铝融资交易导致现货贸易升水高企,配合投行在期货市场上“买近抛远”操作,获得现货升水和期货展期收益。然而,国内铝库存尽管有所下滑,但是12月份和明年一季度迎来新一轮产出高峰,铝价反弹或是新的抛空机会。

(作者系宝城期货分析师)

今年8月31日,上交所官网披露,日前,中国证监会就《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定》公开征求意见。这标志着沪伦通项目的落地指日可待,相关对外准备工作正式进入全面启动阶段。彼时,上交所表示,上交所已经完成沪伦通业务方案的制定,相关业务规则和业务安排也在有条不紊的准备过程中。什么是“沪伦通”?按照上交所的定义,沪伦通,即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制,是指符合条件的两地上市公司,依照对方市场的法律法规,发行存托凭证(Depositary Receipt,下称DR)并在对方市场上市交易。

对于后市,广州华浦贵金属总经理谢春认为,由于连续涨破了重要阻力位,前期的逢高做空思路必须摈弃,趋势上,向上波动的概率更大。但具体能涨到什么位置去,还要看美联储的政策与黄金价格的指引;白银价格的轨迹虽然已与黄金价格偏离,但始终属于贵金属,不可能脱离金价太远。未来时间里,要关注24.1与25.5美元两个关键点位,如果突破,银价有可能优先黄金价格重回“牛市”行情。但在此之前,也不建议盲目做多,如果继续反弹,前期抄底做多的投资者要考虑部分减仓、落袋为安。 (记者 井楠)

IMF通常每年在4月的春季会议、10月的年会期间分别发布上下半年《世界经济展望》报告,并在7月和次年1月分别对两份报告做出更新。

美国第二大债权国日本6月份减持美国国债203亿美元,当月持有美国国债1.0834万亿美元,低于前一个月修正后的1.1037万亿美元。

交行发挥“两化一行”(“走国际化、综合化道路,建设以财富管理为特色的一流公众持股银行集团”)战略优势,打造财富管理经营特色。国际化、综合化齐头并进,跨境跨业跨市场服务能力持续增强。交银国际在香港联交所主板成功上市,成为首家在港上市的中资银行系券商。报告期末,境外银行机构和子公司资产总额较年初增长15.75%,在集团总资产中占比为14.40%,较年初提升1.18个百分点;实现净利润同比增长10.42%,在集团净利润中占比为13.00%,同比提升0.82个百分点。

还有消息指北京部分股份制银行二套房贷利率已悄然上浮,最高达到了基准利率的1.5倍。而深圳包括几家国有大行和招行在内的大银行首套房贷利率也开始有上浮,二套房贷最高达到基准的1.2倍。

此前,有业内人士称,泛鑫的销售团队的业务员个个都是美女,穿着超短裙见客户,件均保费都超高。不过,有上海保险业资深人士对记者表示,该说法有点夸张,他所了解的情况并非如此。

铝价 笔者 交易

上一篇: 购汇动机减弱致 近期结售汇顺差扩大

下一篇: 银行理财破“4” 低利率时代钱放哪儿更“吸金”?

网友评论:

来自东港的网友说:评论时间:2021-04-14

小丑取悦着这个世界,也许未曾感受到真正的快乐。回复


来自双鸭山的网友说:评论时间:2021-04-14

我是个平常的人,我不能盼望在人海中值得你一转眼的注意。回复


来自承德的网友说:评论时间:2021-04-14

不要给我一整片森林,那我会迷路。我愿意为一颗树,放弃一大片原本就不属于我的森林。我只希望这棵树完完全全属于我的。它可以不高,但可以给我一片树荫,容我安安静静休息。我不贪心,我只是要你这一棵树。回复


来自瑞昌的网友说:评论时间:2021-04-14

生活在于改变,改变自己的生活需要勇气,改变自己的目标更需要勇气。改变并不一定意味着成功,但成功一定伴随着生活的改变。回复


来自甘南州的网友说:评论时间:2021-04-14

「数大」便是美,碧绿的山坡前几千隻绵羊,挨成一片的雪绒,是美;一天的繁星,千万隻闪亮的眼神,从无极的蓝空中下窥大地,是美;泰山顶上的云海,巨万的云峰在晨光里静定著,是美;大海万顷的波浪,戴著各式的白帽,在日光里动盪著,起落著,是美;爱尔兰附近的那个「羽毛岛」上栖著几千万的飞禽,夕阳西沉时只见一个「羽化」的大空,只是万鸟齐鸣的大声,是美。回复


来自庄河的网友说:评论时间:2021-04-13

如果我们都是孩子,就可以留在时光的原地,坐在一起一边听那些永不老去的故事一边慢慢皓首。回复


来自涿州的网友说:评论时间:2021-04-13

我将于茫茫人海中访我唯一灵魂之伴侣,得之,我幸;不得,我命,如此而已。或得则吾生,不或则吾灭。回复


来自蛟河的网友说:评论时间:2021-04-13

我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。回复


来自攀枝花的网友说:评论时间:2021-04-12

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


来自樟树的网友说:评论时间:2021-04-12

幸福喜欢捉迷藏。我们年轻时,它躲藏在未来,引诱我们前去寻找它。曾几何时,我们发现自己已经把它错过,于是回过头来,又在记忆中寻找它。回复


5日人民币汇率中间价:1美元对人

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2013年9月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1696元,1欧元对人民币8.1442元,100日元...

2021-04-14
蔡某信用卡诈骗7.2万 触犯法律

普兰店市公安局复州湾派出所民警针对信用卡恶意透支案,耐心细致地开展相应工作。民警在掌握了蔡某早在2008年8月即利用信用卡诈骗7.2万元,一直逃避法律追究一案的...

2021-04-14
手机突然没信号?小心被盗银行卡

实习记者范晓如果你认为你的银行卡、身份证、手机都在身上,密码也没有泄露,银行卡里的钱就高枕无忧了,那就错了。质疑一晚就被盗刷26万元沈小姐是北京一家金融公司的白...

2021-04-14
黄金止住跌势 金市“拉锯战”或重

经历连续三周下挫后,最近一周,国际金市再度反弹,纽约市场金价重回每盎司1180美元附近。不少机构指出,由于美联储的加息时点仍是不确定因素,在开启加息周期前,金市...

2021-04-14
受害学生不少 疯狂的校园贷风控由

【新民晚报·新民网】疯狂的信用贷款,以借款人了断生命的方式终结。近日,河南牧业经济学院在校生因无力偿还网络贷款跳楼自杀的消息,受到社会广泛关注。这名学生以自己和...

2021-04-13
银行“天价招聘”再现江湖 实习生

实习生名额靠父母“资产排队”银行人士表示,“北美或者欧洲这些国家的高校很重视申请者的金融机构实习经历,实习证明可以为留学生的成功录取加分”实习生名额靠父母“资产...

2021-04-13
持续领航 波司登探索中前行

波司登品牌强度达到918.00,品牌价值达到197.49亿元,位列纺织服装行业第一位,展现强大品牌实力。据相关信息显示,波司登2010-2014年其年均复合增长...

2021-04-12
多空分歧严重 沪胶上下两难

近期,胶市基本面并未出现实质性转变,宏观政策面却隐现出转好的迹象,导致沪胶主力1401合约围绕18000元/吨附近上蹿下跳,频频出现“暴跌暴涨”走势。这或许预示...

2021-04-12
热门专题