【央财金融专硕研究方向】人民币中间价“五连升” 逆周期因子贡献几何?


发布时间:2021-02-25 23:36:13 阅读量:96897 作者:建辉

人民币汇率此波涨势始于5月末。比人民币中间价更早显现涨势的是离岸、在岸人民币,两者对美元汇率均出现单日涨幅数百点的表现,并先后突破6央财金融专硕研究方向.8整数关口。

报6.7934,迎来“五连升”。

5月26日,中国外汇交易中心官网发布消息称,近日外汇市场自律机制汇率工作组考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。这意味着,人民币中间价形成机制将变为“收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。

从官方表述来看,此举意在打破美元指数走高、人民币大幅走贬,美元指数回落、人民币却未见明显升值的怪圈,避免市场供求出现“失真”,适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

“人民币汇率近期大幅升值的直接原因是人民币中间价制度引入了逆周期因子。”九州证券全球首席经济学家邓海清告诉记者,新机制在当前市场仍处于人民币贬值情绪下,从预期上能够带来人民币汇率的升值,而随着新机制的实施落地,中国央行能够通过引导人民币中间价,从而进一步稳定人民币汇率。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩则认为,逆周期因子能够减少外汇市场顺周期性的前提是报价模型能够准确反映经济基本面的变化,虽然外汇市场自律机制已认可了报价机制新方案,但具体模型参数设置是否合适仍有待实践检验,“人民币汇率一周的跳升还不足以作为检验标准”。

尽管新机制有待观察,但谢亚轩亦表示,逆周期因子的加入释放了明确的政策信号,在美联储讨论缩表、欧元区可能出现重要边际变化时期,中国央行希望人民币汇率能够正确反映当前国内外形势最新变化的影响,避免“应走强而未走强”的情况。

“如果说逆周期因子近期对人民币汇率有所影响的话,那主要应该体现为对市场预期的引导。”谢亚轩说。

除新机制作用外,5月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2,表明中国经济增长企稳态势进一步明确等因素支撑了人民币汇率上涨。

平安银行首席经济学家、社科院研究员张明认为,在引入逆周期因子的新机制下,预计短期内将推动人民币对美元汇率的走强,而进入下半年后,若美元重新走强,新机制也会缓解人民币对美元汇率的贬值压力央财金融专硕研究方向。(完)

为了让人民币达标,中国方面的努力有目共睹。这些新举措包括公布外汇储备中的货币构成;向外国央行、国际金融组织和主权财富基金开放银行间债券市场和外汇市场;完善人民币中间价报价,推动离岸人民币与在岸人民币的价格一致;采纳IMF数据公布特殊标准等。这些措施都将有助于推动人民币纳入SDR货币篮子。

境内他行:(交易金额的1%+2元)/笔,最低3元。

外国银行方面,以德意志银行和巴克利银行为首在纽约拥有大型运营机构的非美国银行,4年来一直在不断地努力,回避或者否决这一提议央财金融专硕研究方向。他们已经从美国的对手和本土监管机构处获得了一些支持,称这一规定具有限制性、不公平性。

不过,也有分析人士担心,金融监管改革可能遏制金融创新,缩窄大型银行的利润空间。此外,相关政策可能带来 “无意识的后果”。比如,该法案授予监管机构接管可能破产的大型金融机构并将其分拆的权力,以降低后者破产或接受纳税人救助带来的破坏,但这条规定从机制上确立了大型金融机构在破产之际存在获得政府救助的可能,而这可能进一步激励其冒险行为,造成相反的后果。

昨天,中国银行行长李礼辉接受媒体采访时承诺,中行今年不再进行次级债和股权融资,并透露目前与淡马锡沟通的结果显示,未来淡马锡不会继续减持该行股份。

大型上市险企与中小险企对于银保渠道的不同依赖程度,也决定了这两类险企的转型方式。从转型策略来看,中小险企试图从调整银保产品结构、降低运营成本等措施转型,但并未压缩银保保费;而大型险企则大幅削减银保业务规模,转而发展一些业务价值更好的后台业务。1月份数据显示,包括中国人寿、平安保险、新华保险、太保寿险以及泰康人寿等险企的银保保费规模在总规模保费中的占比基本都在30%以内,其中平安保险以及太保寿险银保渠道的保费贡献度更是微乎其微,都不足5%。而资产驱动负债型险企的银保渠道的保费贡献度均超60%。

近年来,随着投资市场的变化,碧玺、海蓝宝石、紫晶、蓝宝石、红宝石等彩色珠宝逐渐成为继钻石、翡翠、黄金之后,收藏爱好者的又一“心头好”。

为期两天的政策会议上,日本银行令人意外地宣布维持主要货币政策,加强银行贷款激励政策。在日本经济初现疲软之际,此举压低了日元,推高了东京股市。

外国银行方面,以德意志银行和巴克利银行为首在纽约拥有大型运营机构的非美国银行,4年来一直在不断地努力,回避或者否决这一提议。他们已经从美国的对手和本土监管机构处获得了一些支持,称这一规定具有限制性、不公平性。

昨日上午9点半,外汇市场开盘。短短半小时之后,供职于一家商业银行的外汇交易员林艳,盯着不断滚动实时交易数据的电脑屏幕颇感惊讶。

据交通银行电子银行部相关负责人透露,新的服务方式从客户被动“想起”银行卡“被吞”,转变为交行ATM “自动通知”,使得因匆忙而“遗忘”银行卡的客户能够在最短的时间内知晓银行卡被吞,并通过方便的“吞卡自助取回”服务功能,自助取回银行卡。据悉,非交通银行的银行卡也能在交通银行ATM上实现自助取回。

需要注意的是,双边波动不是围绕某一水平上下波动,更可能是围绕趋势线的上下波动。从中国经济发展阶段和基本面来看,尽管从高速转向中高速,但从国际横向比较来看依然是高速,而且经济发展水平向中高端迈进。这是在未来很长一段时间里决定人民币汇率趋势的基础。

刘大妈告诉记者,自己都是60多岁的人了,如果当初业务员清楚地告诉她,这是终身寿险,她肯定不会买的。“我是被她骗了,完全没有把事情的真相告诉我。”刘大妈说,她自己为自己投保,可以说到死后才能享受,这完全不合常理。对此,保险公司称,若被保人死亡,保险金作为被保险人的遗产,可以由该公司向被保人的此项遗产的继承人依法履行给付保险金义务。

人民币 中间价 因子

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网友评论:

来自承德的网友说:评论时间:2021-02-25

知识给人重量,成就给人光彩,大多数人只是看到了光彩,而不去称量重量。回复


来自兰州的网友说:评论时间:2021-02-25

一个人的成熟与否,不是出口成章,说出许多深刻的道理,或者是思想境界达到很高。而是待人接物让人舒适,并且不卑不亢,保留自我的棱角,又接纳他人的圆润而活着。回复


来自金华的网友说:评论时间:2021-02-25

一句对不起,让我们的爱败给了时间,败给了距离。或许时间和距离都是借口吧,不爱了才是真正的理由。可是你为什么不和我说实话,为什么还要给我那么多好听的理由?其实,只要你一句不爱了,我就会放手,我会给你自由,让你去追你的幸福。只是,不要骗我,我要的不是你假装还爱我。回复


来自大石桥的网友说:评论时间:2021-02-25

我们花了两年学会说话,却要花上六十年来学会闭嘴。大多数时候,我们说得越多,彼此的距离却越远,矛盾也越多。在沟通中,大多数人总是急于表达自己,一吐为快,却一点也不懂对方。两年学说话,一生学闭嘴。懂与不懂,不多说。心乱心静,慢慢说。若真没话,就别说。回复


来自定西的网友说:评论时间:2021-02-25

两个人过日子,怎样才能让对方开心。其实,浪漫和惊喜只是刚恋爱时有用,日子过的越来越久,刻意的安排已起不到任何作用。真正能让对方开心的,只不过是爱人间的态度而已。男人要懂得赞美女人,女人要懂得鼓励男人。美好生活其实很简单,学会倾听,学会包容,学会承担。回复


来自贵阳的网友说:评论时间:2021-02-24

忘掉岁月,忘掉痛苦,忘掉你的坏,我们永不永不说再见。回复


来自湛江的网友说:评论时间:2021-02-24

成熟,就是某一个突如其来的时刻,把你的骄傲狠狠的踩到地上,任其开成花或者烂成泥。回复


来自舒兰的网友说:评论时间:2021-02-24

什么叫真正的放下?就是有一天,当你再次面对你过往的难堪、你恼怒憎恨的人,心如止水,不再起心动念,坦然面对,一笑了之。即便别人在你面前,复述你过往种种不幸时,你仿佛是在听别人的故事,心里一丝涟漪都没有泛起。放下,莫过如此。回复


来自界首的网友说:评论时间:2021-02-23

有你的时候下雪都不觉得冷,自己一个人的时候,晴空万里却觉得萧瑟。回复


来自桦甸的网友说:评论时间:2021-02-23

习惯是件很可怕的东西吧。即使是美丽如玫瑰的东西,经过时间的稀释也会变得无趣,像擤过鼻子的纸一样可以随意丢弃。回复


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