【裕丰金融】铁道债发行潮兑付潮汹涌来袭 存量规模已超7000亿


发布时间:2020-10-20 19:29:48 阅读量:70401 作者:爵立

不过,长期关注铁道债的一位业内人士指出,由于铁路建设运营初期收益尚不佳,偿付利息或许问题不大,但马上要迎来“兑付潮”,本息扎堆致使中国铁路总公司偿付压力很大,到时或许只能借新债还旧债来应对裕丰金融。

中国铁路总公司招标发行200亿元铁道债。自此,铁道债存量规模已达7020亿元之多,另外年内铁道债发行额度仍有700亿元。业内人士表示,铁道债马上还要迎来“兑付潮”,本息扎堆致使中国铁路总公司偿付压力很大,到时或许只能借新债还旧债来应对。

中标利率超预期

9月11日结束的2013年第四期铁道债投标结果显示,150亿元7年期铁道债中标利率为5裕丰金融.20%,投标倍数为1.13倍;50亿元20年期铁道债中标利率为5.50%,投标倍数为2.06倍,均大幅超出此前市场预期。

“这样的中标利率,简直太高了!基本上都是掐在招标利率区间的上限。”某银行间交易员对《经济参考报》记者如此感慨。

记者查阅资料发现,自从今年7月23日中国铁路总公司首次发债以来,招标利率节节攀升。第一次发行了200亿元10年期铁道债,中标利率为4.97%;8月13日发行100亿元10年期铁道债,中标利率为5.10%;100亿元20年期铁道债,中标利率为5.35%;于8月26日发行的200亿元7年期铁道债,中标利率为5.06%。

该交易员认为,本次中标利率超预期,主要原因或许有二:一是近期银行间市场长端利率持续上行,整个债券市场弥漫着“空杀多”的惨淡景象。不单单铁道债如此,就连财政部同一天发行的7年期固息国债,中标利率也高于市场预测均值,达4.1219%;二是近期铁道债频繁发行,导致产品很不好卖,尤其对资金占用成本较高的长期铁道债表现得更为明显。

某券商固定收益类分析师则认为,近期股票市场牛气十足,带动基金等投资市场向好,再加上国债期货等的分流作用,对投资者来说,整个债券市场的吸引力相对淡化,相关各方只能提高利率来吸引客户。

不过,长期从事债券投资的刘女士表示,近年来,公路运输和民航运输业的发展与铁路运输市场竞争加剧,一定程度上会影响铁路行业的增长速度和盈利水平。现在的铁道债发行方也从原来的铁道部变成中国铁路总公司,去年发行方总体负债高达近2.8万亿元,其中,铁道债规模现已突破7000亿元。自己现在不放心把更多的钱砸在这上面了。

就此,上述分析师则表示,投资者多虑了裕丰金融。8月19日,国务院已公布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》,要求“继续发行政府支持的铁路建设债券,并创新铁路债券发行品种和方式”,进一步强化了铁道债的政府兜底预期。

存量规模已超7000亿

中国铁路总公司在11日公布的第四期债券募集说明书中表示,自1995年起,截至本期债券发行前,铁路建设债券共发行6987亿元,已兑付167亿元,尚未到期6820亿元,未到期的铁路建设债券每年需支付利息320.22亿元。在本期债券发行后,铁路建设债券的存量规模已超7000亿元,达7020亿元之多。除此之外,尚有未到期的中期票据1000亿元和短融200亿元。

另据公开资料显示,经国家发改委核准,中国铁路总公司今年铁道债发行额度为1500亿元,与去年额度持平。今年已经发行了四期,共计800亿元,年内铁道债发行额度还有700亿元。

“今年还剩下不到4个月,目前铁道债发行额度还有700亿元,为完成任务,在剩下的这段时间内势必形成扎堆之势,这肯定会影响债券的发行和中标利率。”某不愿具名的券商人士对《经济参考报》记者表示。

该券商人士还声称,“铁道债有政府性质,为不影响与监管层的关系,一般有多家知名券商担任主承销商,并组建承销团,以余额包销的方式承销。如果卖的不好的话,有承销商兜底,这势必给承销商也带来很大压力。”

或“借新还旧”应对偿债压力

据中国铁路总公司的资料披露,从今年开始,连续数年都将有到期债券需要兑付,如2006年一笔10亿元的铁路债券今年将到期,同在年内兑付的还有中铁总下属三家企业的54亿元债券,即年内中国铁路总公司的兑付总额为64亿元。

记者统计发现,中国铁路总公司今年偿债压力并不是最大的。依据已披露信息,2014年到期的铁道债更多,共计有585亿元的到期债券需要兑付,2015年也有250亿元要兑付。

然而,资料显示,2012年中国铁路总公司(原铁道部)的税后利润仅1.96亿元,今年一季度税后利润更是亏损68.76亿元。即使2013年中国铁路总公司利润翻倍,仍不足以偿付今年到期债券利息。

对此,中国铁路总公司解释称:近年来,发行人总体负债水平有所提高,负债结构也有所调整,主要是由于建设项目每年保持一定规模,长期负债占比逐年提高,负债总额增幅呈逐年下降趋势。中国铁路建设债券自1995年以来,已连续发行42期,截至本期债券发行前,总计发行6987亿元,其中167亿元已按时足额兑付,从未发生任何信用问题。2012年底,发行人负债占全部资产的62.23%,负债水平可控。另外,本期债券由铁路建设基金提供不可撤销连带责任保证担保。

另外,本期债券发行律师方北京市鑫河律师事务所也认为,发行人本期债券发行所募集资金的投向符合国家产业政策,累计发行额未超过前述固定资产投资项目总投资的60%,符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定。发行人2010年至2012年的税后利润和铁路建设基金之和分别为613.54亿元、642.25亿元和629.52亿元,三年平均值为628.44亿元,足以支付本期债券一年的利息。

对于有些读者关心的限量版豪车、古董车等市场价值不会随时间递减,反而有可能上升的情况,该局工作人员表示,这类车情况比较特殊,将按照当时的市场价值征收保费,而且保险公司可能会采用个案协商的方式与车主商讨具体适用的保费,车价过于高昂的豪车也可能被拒保。

而记者在亚洲国际大酒店、东山百货等旧金回购点了解到,万足金条的回购价格不比千足金条更高。商家只按照类别区分黄金产品,金首饰的回购价格一般会比千足金条价格低5~10元/克,而千足金条的价格一般又比当日的现货金条价格低3~10元/克。

民生银行此前披露,拟发行A股可转债总额不超过人民币200亿元,拟新增发行H股总量不超过发行前该公司已发行的H股总股数的40%,以当日H股总股数约41.27亿股为基准计算,发行H股的股数为不超过16.51亿股。(张朝晖)

国债期货昨日终于结束“六连跌”走势,出现回暖势头。不过,由于目前最大的国债持有者——商业银行暂未获得国债期货市场的“入场券”,导致这一交易品种持仓量持续萎缩。分析人士指出,国债期货处于空头趋势打压中,短线后市向下或低位盘整的可能性较大。本报讯 (记者井楠、周宇宁)国债期货在出现上市以来的首次“六连跌”、并创下历史新低后,昨日终于出现小幅回升。

记者拨打了南大街一家大型股份制商业银行的咨询电话,工作人员说,现在在该行存款,只要金额达到一定的数值,就会有礼品相送。“利率3.3%一年,十万元以上的数额有一些礼品赠送。来吧,过来直接找我就行。”该工作人员说。

其中,江苏银行的挂牌价格为最高达8311.43万元,长沙银行与华融湘江银行分别以832万元、782.556万元位居二、三位,折合每股分别为5.18元、0.2元、0.41元;而广州某银行的转让价格并没有直接写明,只是标明“面议”。

铁道 中标 存量

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网友评论:

来自广州的网友说:评论时间:2020-10-20

对讨厌的人和事露出微笑是我们必须要学会的恶心。回复


来自太原的网友说:评论时间:2020-10-20

生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。回复


来自酒泉的网友说:评论时间:2020-10-20

笑容可以给任何人,但你的心,只给一个人就好。回复


来自张家港的网友说:评论时间:2020-10-20

在什么都不确定的年代,我们总是爱得太早、放弃得太快,轻易付出承诺,又不想等待结果 。回复


来自酒泉的网友说:评论时间:2020-10-20

有些事,就是不值得被原谅,跟大不大度没有关系;各有各的底线,做错了,就应该考虑为自己的错误付出代价。不是每个对不起,都能换回来一个没关系。回复


来自烟台的网友说:评论时间:2020-10-19

幸福喜欢捉迷藏。我们年轻时,它躲藏在未来,引诱我们前去寻找它。曾几何时,我们发现自己已经把它错过,于是回过头来,又在记忆中寻找它。回复


来自枣庄的网友说:评论时间:2020-10-19

如果你不快乐,那就出去走走,世界这么大。风景很美、机会很多、人生很短,不要蜷缩在一处阴影中。回复


来自邵武的网友说:评论时间:2020-10-19

没有谁天生是属于谁的,任何人来到你身边愿意为你停下脚步,都是一件值得珍惜的事。这世上什么东西都有个保质期,没有比心存感激更好的保质方法,爱是用心,不是敷衍。回复


来自古交的网友说:评论时间:2020-10-18

知识给人重量,成就给人光彩,大多数人只是看到了光彩,而不去称量重量。回复


来自徐州的网友说:评论时间:2020-10-18

凡事皆有代价,快乐的代价便是痛苦。回复


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